En 2025, el Instituto de Crédito Oficial (ICO) ha incrementado su actividad de financiación empresarial un 15% respecto a 2024, ya que el volumen aprobado asciende a 9.132 millones de euros frente a 7.930 millones del ejercicio 2024. Esta financiación se ha dirigido hacia autónomos, pymes y empresas para promover su crecimiento y el desarrollo de sus proyectos.
Adicionalmente a la financiación que canaliza en su papel de banco público, el ICO, como Agencia Financiera del Estado, gestiona dos líneas de actuación diferenciadas. Por un lado, gestiona diversos fondos e instrumentos de financiación oficial a la exportación y al desarrollo, y contribuye a garantizar la sostenibilidad financiera de las administraciones autonómicas y locales. Por otro lado, administra distintas líneas de avales por cuenta del Estado, destinadas a facilitar que las empresas accedan a financiación en las mejores condiciones posibles en situaciones de excepcional incertidumbre. Entre estas líneas destacan, entre otras, los avales COVID 19, la línea de avales por la guerra en Ucrania, los avales por la DANA de Valencia o la línea de avales para hipotecas dirigidas a jóvenes y familias.
En conjunto, el ICO ha gestionado en 2025 una cartera superior a 260.000 millones de euros como Agencia Financiera del Estado.
Nueva actividad del ICO en 2025: un 15% más en financiación para autónomos, pymes y empresas
Como banco, el ICO pone a disposición de las empresas españolas un amplio catálogo de productos de financiación, que divide en dos grandes bloques: Programas de Financiación Directa y Líneas de Mediación (a través de las entidades financieras).
En el ámbito de financiación directa, el ICO ha aprobado operaciones por importe de 7.132 millones de euros, un 48% más que en 2024, tanto para proyectos nacionales como internacionales, prestando especial atención a aquellos que generan impacto social y/o medioambiental positivo.
Entre la actividad del ICO de financiación directa, cabe destacar las operaciones de financiación de vivienda, dirigidas a impulsar el parque de vivienda en alquiler asequible. Durante 2025, el ICO canalizó más de 450 millones de euros para la construcción de más de 3.400 viviendas en alquiler a precio asequible y energéticamente eficientes.
Igualmente, entre los programas de financiación directa, el ICO ha seguido trabajando para que las empresas puedan diversificar las fuentes de las que obtienen recursos, ofreciendo diferentes soluciones ligadas a la adquisición de bonos proyectos y bonos y pagarés corporativos emitidos por empresas españolas en mercados regulados como el MARF, priorizando aquellas que estén certificadas como emisores responsables o que coticen en índices de sostenibilidad. En 2025, el ICO ha invertido con estos programas 1.425 millones de euros, un 59% más que en el ejercicio anterior.
En el último trimestre de 2025 y con el objetivo de fortalecer su papel como Banco Nacional de Promoción y ampliar su oferta de financiación directa, el ICO ha lanzado ICO Crecimiento, la nueva herramienta de financiación directa, 100% digital, dirigida a pymes con proyectos viables, capacidad de crecimiento y generación de empleo que, por sus características o perfil específico, no han sido atendidas en los canales financieros habituales.
Este nuevo producto se tramita a través del portal ICO online y está dirigido a pymes que por su perfil específico -carácter innovador, fuerte inversión en intangibles o nivel de endeudamiento- afrontan mayores barreras para acceder a financiación. Con esta iniciativa, el ICO busca complementar al sector privado, cubriendo nichos de financiación desatendidos, y con plazos amplios de amortización.
Las Líneas ICO de Mediación facilitan financiación a los autónomos y pymes, a través de la colaboración público-privada con las entidades financieras.
Entre los productos que actualmente aportan más valor añadido a las empresas de nuestro país cabe destacar la Línea ICO Canal Internacional. Esta línea, destinada a facilitar el proceso de internacionalización de las empresas, tiene como objetivo impulsar la actividad y financiación de proyectos de empresas españolas con presencia internacional en terceros mercados, a través de la intermediación con instituciones financieras locales.
Durante 2025, el ICO ha aprobado 1.201 millones de euros en financiación a las empresas a través de la Línea ICO Canal Internacional, lo que supone un 24% más que en 2024. Esta financiación se dirige a proyectos de empresas españolas en el exterior como América Latina y el Caribe (ALC) y Estados Unidos. En los últimos meses se han firmado operaciones para abrir este programa a nuevos mercados como Marruecos y Turquía.
El impulso a la internacionalización es una de las prioridades del Grupo ICO para fomentar la actividad internacional de las empresas españolas y contribuir a fortalecer el sector exterior y consolidar su papel como motor de la economía española. En su actividad de financiación el ICO contribuye activamente en la Estrategia de Internacionalización de la Economía Española 2021-2027.
Del volumen total de fondos dispuestos con las Líneas de Mediación y los programas de financiación directa, 3.228 millones de euros se destinaron a proyectos de internacionalización, un 17% más que en 2024.
Apuesta por la sostenibilidad
Como uno de sus pilares estratégicos, el ICO ha seguido trabajando para afianzar su papel como impulsor de proyectos sostenibles, tanto desde el punto de vista social como medioambiental, de acuerdo con lo recogido en su Estrategia 2022-2027, alineada con el Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia, que establece que el 40% del total de nuevas financiaciones en el período de referencia sean sostenibles.
Del total de operaciones de financiación directa aprobadas por el ICO en 2025, el 49%, unos 3.521 millones de euros que movilizarán una inversión de 20.403 millones de euros, financian proyectos con impacto medioambiental o social positivo. El mayor volumen de financiación aprobada se concentra en el apoyo a la lucha contra el cambio climático.
Referente en los mercados de bonos sostenibles
El ICO financia su actividad a medio y largo plazo principalmente a través de emisiones de bonos en los mercados de capitales y mediante préstamos bilaterales de entidades financieras multilaterales.
En el año 2025, el ICO ha captado 8.686 millones de euros. De este importe, 500 millones corresponden a una emisión de bonos verdes, que representa la séptima emisión de esta tipología y eleva hasta 3.500 millones el volumen captado. Los recursos captados con estos bonos se destinan a financiar proyectos que potencien la transición ecológica y el desarrollo de finanzas sostenibles.,
Adicionalmente, el ICO lanzó también su 12ª emisión de bonos sociales por importe de 500 millones de euros, y alcanzó un volumen de 6.050 millones de euros. Estas emisiones se destinan a promover proyectos que generan un impacto social positivo en autónomos, pymes y empresas españolas.
Con estas nuevas emisiones, el ICO afianza su posición como uno de los emisores de referencia en el mercado de bonos sostenibles, con 19 emisiones (12 sociales y 7 verdes) por importe total de 9.550 millones de euros.
Resultados del ICO
En 2025, el Instituto de Crédito Oficial (ICO) consolidó su trayectoria positiva al obtener un beneficio después de impuestos de 277,2 millones de euros, cifra que representa un aumento del 15,6% respecto a los 239,8 millones de euros registrados en 2024. Este crecimiento refuerza la capacidad del ICO para seguir desempeñando su función como banco público de promoción, apoyando la financiación empresarial y el desarrollo económico del país.
Hay que destacar que el margen bruto alcanzó los 376,9 millones de euros, lo que supone un incremento del 5,2% en comparación con el ejercicio anterior.
Desde el punto de vista prudencial, el ICO cerró el ejercicio con una posición financiera sólida. La ratio de solvencia se situó en el 22,85%, en niveles similares a 2024 y claramente por encima de los mínimos regulatorios. La tasa de morosidad, del 3,98%, se mantuvo estable con respecto a 2024, mientras que la ratio de cobertura, del 128%, continuó muy por encima de la media del sistema financiero, reforzando la calidad de su cartera crediticia.
En cuanto al balance de situación, el Instituto sigue ocupando un lugar relevante dentro del sistema financiero español y un importante papel en la economía española. En 2025, el balance total aumentó hasta los 42.602 millones de euros, un 12,8% más respecto a los 37.780 millones de euros de 2024.
AXIS y el Capital Riesgo
Otra de las principales líneas de actuación estratégica del Instituto se lleva a cabo a través de AXIS, la filial de capital riesgo del Grupo ICO. Axis opera en colaboración público privada a través de los cuatro fondos que gestiona: Fond-ICO Global, Fond- ICO Crecimiento, Fond-ICO Sostenibilidad e Infraestructuras y Fond-ICO Next Tech.
A través de estos cuatro fondos, AXIS ha aprobado en 2025 un total de 1.133 millones en inversiones orientadas fundamentalmente a impulsar el crecimiento de compañías en sectores innovadores y a promover proyectos con impacto medioambiental y social positivo.
En 2025 Axis ha orientado su actividad en dos ámbitos fundamentales: por un lado refuerza el papel de co-inversor a través de Fond-ICO Crecimiento, impulsando sectores como la construcción industrializada o proyectos innovadores en el ámbito sanitario, y por otro dinamiza el sector del capital riesgo con Fond-ICO Global, adaptando su modelo de convocatorias a un sistema que permite adaptarse con mayor agilidad a las condiciones del mercado.
